23. April 2025

US-WIRTSCHAFT | STABILES WACHSTUM TROTZ GEOPOLITISCHER RISIKEN

MARKT NEWS COMPACT

ÜBERBLICK
Die US-Wirtschaft zeigt sich im ersten Quartal 2025 weiterhin robust. Für das Gesamtjahr 2025 wird ein solides Wirtschaftswachstum von etwa 2,4 % erwartet.¹ Die Wirtschaftspolitik der Trump-Administration sowie die Geldpolitik der Federal Reserve spielen eine entscheidende Rolle für die Stabilität und das Wachstum.

FAKTEN

Das reale Bruttoinlandsprodukt (BIP) der USA wuchs im ersten Quartal 2025 um 2,4 %.²
Die Arbeitslosenquote liegt im April 2025 bei 4,2 %.³
Die Inflationsrate in den USA sank im März 2025 auf 2,4 %.⁴
Die US-Notenbank Fed hält den Leitzins weiterhin in der Spanne von 4,25 bis 4,5 Prozent, ohne eine Anpassung vorzunehmen, nachdem sie bereits im Januar eine Zinspause eingelegt hatte.⁵
Präsident Trump setzt auf Steuererleichterungen, Deregulierungen und umfangreiche Infrastrukturprojekte.⁶ Diese Maßnahmen könnten Investoren attraktive Renditen bieten,⁷ bergen jedoch auch fiskalische Risiken.
Unerwartet hohe US-Zölle haben die Finanzmärkte verunsichert und zwingen Unternehmen sowie Investoren zur Neubewertung ihrer Jahrespläne. Die weiteren Auswirkungen hängen von der Dauer der Zölle und möglichen Gegenmaßnahmen anderer Länder ab.⁸
Die neue US-Regierung fordert von der EU höhere finanzielle Beiträge zur Ukraine-Hilfe und zur NATO. Zudem kritisiert sie die europäische Regulierungspolitik, den Umgang mit China und die Energiepolitik (Green New Deal).⁹
Zunehmende innenpolitische Spannungen könnten zudem langfristig die globale Wettbewerbsfähigkeit des Landes gefährden und Auswirkungen auf Wirtschaftswachstum und Finanzstabilität haben.¹⁰

Leitzinsentwicklung der US-Zentralbank Fed von 2001 bis 2025¹¹

AUSBLICK
Die US-Wirtschaft wird in 2025 von einer vorsichtigen Geldpolitik der Notenbank geprägt, die ihre Zinssätze vorerst stabil hält. Es wird erwartet, dass die Notenbank in der zweiten Jahreshälfte mit Zinssenkungen reagiert. Das Wirtschaftswachstum dürfte sich im nächsten Jahr moderat entwickeln, unterstützt durch Veränderungen in der Politik. Der Arbeitsmarkt könnte leichte Schwankungen zeigen, was potenziell Auswirkungen auf Löhne und Inflation hat. Insgesamt bleibt die Inflation ein wichtiges Thema, und es ist abzuwarten, ob die Verbrauchererwartungen tatsächlich auf langfristige Trends hindeuten oder durch politische Unsicherheiten beeinflusst werden.¹¹

¹ Metzler, Ausblick auf das 1. Quartal: Negative Überraschungen an den Aktienmärkten möglich, 14 Januar 2025, Solide US-Wirtschaft und möglicher Aufschwung in Europa | Metzler, (Zugriff am: 27.02.2025).

² Investing, USA – Bruttoinlandsprodukt (BIP) (Quartal), Februar 2025, USA – Bruttoinlandsprodukt (BIP) (Quartal), (Zugriff am: 27.02.2025).

³ Investing.com, USA – Arbeitslosenquote, 06. Dezember 2024, USA – Arbeitslosenquote (investing.com), (Zugriff am: 25.02.2025).

⁴ Trading Economics, United States Inflation Rate, United States Inflation Rate (tradingeconomics.com), (Zugriff am: 12.03.2025).

⁵ Spiegel Wirtschaft, US-Notenbank lässt Leitzins unverändert, 19. März 2025, Federal Reserve: US-Notenbank lässt Leitzins unverändert – DER SPIEGEL, (Zugriff am: 20.03.2025).

⁶ Berenberg, Horizonte Q1 | 2025 – Aktien, 13. Dezember 2024, Horizonte Q1 | 202 – Aktien – Berenberg, (Zugriff am: 20.03.2025).

⁷ Allianz, House View Q1 2025: Neues Denken, 09. Januar 2025, House View Q1 2025 | Allianz Global Investors, (Zugriff am: 20.03.2025).

⁸ CBRE, U.S. Tariff Regime Shocks Global Trade, Has Repercussions for Commercial Real Estate, 08. April 2025, Tariff Regime Shocks Global Trade | CBRE, (Zugriff am: 23.04.2025).

⁹ Tagesschau, Bange Blicke auf die Sicherheitskonferenz, 13 Februar 2025, Bange Blicke der Europäer auf die Sicherheitskonferenz | tagesschau.de, (Zugriff am: 13.03.2025).

¹⁰ Handelsblatt, „Die USA könnten in etwa drei Jahren pleite sein“, 05 März 2025, Star-Investor Ray Dalio: „Die USA könnten in etwa drei Jahren pleite sein“, (Zugriff am 12.03.2025).

¹¹ Statista, Leitzinsentwicklung der US-Zentralbank Fed von 2001 bis 2025, 19. März 2025, Leitzinsentwicklung der US-Zentralbank Fed von 2001 bis 2025, (Zugriff am: 23.04.2025).

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